专栏 | 即将赴港IPO的先声药业,必将先声夺人
2020-06-18 17:18

6月10日,先声药业集团有限公司(简称“先声药业”)向港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

这是一家有故事的企业,何为?

7年前刚从美国市场退市,经过这7年的沉淀积累,如今整装待发,即将重新在香港主板上市,这里要特别提一下先声药业也是曾经纽交所上市第一家中国药企。

富有传奇色彩的公司,必将有辉煌的成就,接下来将带着大家一起解开这家神秘公司的面纱。

先声药业简介

简单来说先声药业是一家快速转型为创新和研发驱动的制药公司,凭借领先的生产和商业化能力,致力于让患者早日用上更有效药物。先声药业连续多年位居中国创新力医药企业十强和中国制药工业百强。

先声药业几大核心产品

第一大核心产品为肿瘤疾病产品

包括:恩度,中人氟安,捷佰舒,捷佰立,恩立施等六大核心药。

值得一提的是,恩度是中国第一个抗血管靶向药,是国内外唯一获准销售的内皮抑制素;其抗肿瘤药捷佰舒在中国奈达铂医药市场排名第一,市场份额达到33.7%。

 

我国肿瘤近5年现患人数约为城市460万人,农村289万人,以肿瘤治疗渗透率60%计,则我国肿瘤医疗服务市场年存量规模为2500亿元以上。目前我国人民经济与生活水平不断提升,消费升级在医疗行业也不例外,这一数字仍有较大提升空间。先声药业的这几款肿瘤药在各大公立,私立医院都非常畅销,去年底出现过销售脱销的情况下,可谓是好的产品决定口碑!

当然市场空间决定好产品的销量,

那么先让我们一起看一下中国肿瘤患者年增量及存量。

 

再看一下2013-2030年中国肿瘤药市场及发展趋势(单位:亿美元)

可以看到肿瘤药物市场发展空间依然巨大。

第二大核心产品为中枢神经疾病产品

包括:必存和安适等两大核心药。

其主要产品之一的必存,按照2019年销售收入计是最畅销的依达拉奉药物品牌,市场份额达到36.8%。

中枢神经系统疾病同样也是全球致死及致残的主要原因之一,去年《The Lancet Neurology》发布了1990~2016年间全球神经系统疾病的负担报告。中枢神经带来的疾病在逐年上升,同时致死率也在不断攀升。

第三大核心产品为心血管疫疾病产品,这个也是新声药业最擅长的领域,而这个领域的市场需求恰好是最多的。

包括复傲坦,舒夫坦,欣他等三大核心药。

我国的人口数量及人口老龄化决定了这个市场的空间是最大的。

总体上看,中国心血管病患病率及死亡率仍处于上升阶段。推算心血管病现患人数超过2.9亿,心血管病死亡率仍居首位,占居民疾病死亡构成的40%以上,特别是农村近几年来心血管病死亡率持续高于城市。心脑血管病住院总费用也在快速增加,2004年至今,年均增速远高于国民生产总值增速。而且这个增速还在加快。

中国心血管病患病率处于持续上升阶段。推算心血管病现患人数2.9亿,其中脑卒中1300万,冠心病1100万,肺原性心脏病500万,心力衰竭450万,风湿性心脏病250万,先天性心脏病200万,高血压2.45亿。

同样的农村心血管病死亡率从2009年起超过并持续高于城市水平。农村心血管病死亡率为309.33/10万,城市心血管病死亡率为265.11/10万。农村和城市心血管病死亡占全部死因的比率分别为45.5%和43.16%。

我们可以看一下1990~2016年中国城乡居民心血管病死亡率变化

我们再看一下脑血管病死亡率变化,以及冠心病死亡率变化

总之先声药业,总是快人一步,总能够先声夺人。

针对不同领域,先声药业具有丰富的上市产品和在研产品管线做支撑,创新药是先声药业的核心产品,具有竞争小并享有市场专卖期和更有优势的定价权,而其仿制药同样以高壁垒仿制药和首仿药为主要开发方向。目前多种核心产品都牢牢霸占着国内市场的半壁江山,可谓是垄断式的存在着。

先声药业的研发中心分布

先声药业在江苏省南京市、上海市和美国波士顿建立了三个研发中心,并获国家科学技术部批准建设转化医学与创新药物国家重点实验室。 2017年、 2018年及2019年,先声药业研发投入占销售收入比率 分别为5.5%、 9.9%及14.2%。

其实早在2015年10月,先声就获中国科技部批准建设国内制药行业唯一的转化医学与创新药物国家重点实验室。该实验室专注于在肿瘤疾病、中枢神经系统疾病、自身免疫疾病、以及感染疾病等领域,开展基于转化医学和精准医疗的新药研发。

还有三大杀手锏

先声药业目前将有 3 个新药物在 2020 年至 2021 年上市,包括阿巴西普注射液、依达拉奉右莰醇注射用浓溶液、KN035 ( Envafolimab ) 。其中,业界对依达拉奉右莰醇注射用浓溶液的关注度最高。该产品是公司开发的具有自主知识产权的一类创新药,有望成为近 5 年来全球唯一获批销售的脑卒中新药,预计于 2020 年下半年获批上市。根据弗若斯特沙利文的资料,脑卒中已成为中国国民第一大成年人致死和致残病因,极度缺乏更加有效的治疗手段。公司相信即将上市的依达拉奉右莰醇注射用浓溶液,能够填补巨大的需求,进一步巩固公司在中国中枢神经系统疾病治疗领域的优势地位,具有广阔的商业市场潜力。

具备牛股基因

新声药业生产的抗新冠药物阿比朵尔,临床效果良好,从今年新冠疫情爆发以来,公司一直在扩大生产线,保证生产,从去年末到今年初,A股和港股市场的新冠概念股少的涨1倍,厉害的涨了10倍。所以新声药业上市你懂得!

2020年2月14日上午,海南省委书记刘赐贵一行调研海南先声药业,海南省常务副省长毛超峰、海口市委书记何忠友、市长丁晖、常务副市长鞠磊等领导陪同调研。

2017年至2019年,先声药业的研发费用分别为人民币2.12亿、4.47亿和7.16亿元,研发费用占销售收入比分别为5.5%、9.9%及14.2%,而同期营销费用分别为人民币21.6亿、22.2亿和20.2亿元,营销费用占销售收入比分别为55.7%、49.2%和40.0%,营销费用比大幅降低,因此其净利润也有明显提升。

在巨大的市场空间之下,随着规模化、商业化优势凸显,加之新产品不断上市,先声药业的销售收入和利润也将进一步加速。

在国内外医药大背景利好的情况之下,有这样一只无懈可击的超级好的公司即将赴港IPO,必将成为万众瞩目的焦点!

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